集中投资

    《巴菲特的投资组合》的核心方法就是四个字：集中投资。

    集中投资说的是将选择为数不多的、可以在长期提供超越平均回报的股票，将你的大部分资金集中投在这些股票上。无视股市短期的涨跌波动，坚毅忍耐，持股不动。

    看到这里大家一定会问如下问题：

    1、我如何才能找到那些超越平均回报的股票？

    2、“为数不多”到底是多少？

    3、你说的“集中”到底是什么意思？

    4、我应该持有多久？

    5、为什么我要这么做？

    在回答这个问题之前，上雪想跟大家探讨一下投资的方法。

    市面上的投资的方法看似有千万种，说到天荒地老都说不完，但如果我们做的不是量化交易，把决定权教给一套算法和机器，我们是主动型“纯手动”投资者，那么我们的投资方法无非三种：

    第一种：无脑购买指数。

    第二种：不屑于只赚指数收益，自己瞎操作一翻看到啥好就买啥，比较分散，比较短期。

    第三种：看准好的公司，集中投资，长期持有。

    巴菲特推荐普通人的投资方法是第一种：购买指数。

    这种方法特别适合于那种不会选股，不会估值也没时间深入研究企业的人，也就是普通大众。

    既然我不懂，那我们就把大盘里的股票都买了，赚平均收益。

    上雪认为这种方法确实非常适用于绝大部分的小白投资者，尤其是在美股那种比较有效且成熟的市场里，投资指数几乎可以不用择时，毕竟人家熊短牛长。

    巴菲特以其独特的语言风格说道：“通过指数基金定投，一个一无所知的投资者实际上能够超越大多数专业投资者。”

    我国的资本市场太年轻了，各个方面规范程度还不够，所以指数跟过山车一样，如果你不幸买在了短期的高点，很可能七八年回不了本，但如果你是非常厉害的投资者，你肯定会更偏爱A股，因为波动大才意味着机会多，全部都像美股那样如此平滑基本就相当于养老了，就算是高手在美股也很难跑赢指数。

    原本我们只要听巴菲特的，定投宽基指数，三年下来收益率都会不错，但很多人投了一两年就开始不想赚这种没有任何技术含量的钱了，就开始学着市场上的基金经理开始自己选股，频繁操作，最后风风火火搞一轮，收益不仅没超过指数，还跌得一塌糊涂。

    这种心理非常常见，因为只要我们是个努力上进的人，都不甘平庸。

    我们每天刻苦努力学习，结果拿个市场平均回报，跟那些书也不看股票也不了解的大爷大妈获得一样的收益，凭什么啊？

    基本上只要我们稍微有点野心，在资本市场也待了一段时间的人，都会有一个共同心理，这种心理就是：超越指数。

    年底了大家晒收益率，谁的收益率超过了沪深300的涨幅，就好像考试成绩超过了班里平均分一样，确实是一件值得骄傲的事情。

    只不过超越沪深300这件事其实并不容易，这就是为什么大部分的基金经理业绩基本也都无法战胜宽基指数。

    这些基金经理中的很多都是牛校毕业，身后还有很强大的投研团队，也有公司给的资源，但为什么还是业绩不佳呢？

    不怪他们，怪就怪目前主动管理型基金的激励机制。

    无论是基金公司、基金经理还是身后的投研团队，他们赚的就是管理费，管理费只跟基金的规模挂钩，跟投资者有没有赚到钱无关。

    比如去年重仓消费和医药的基金经理，明知道成分股都严重高估了，还是迫于KPI的压力给投资者不停画饼，成分股严重高估的时候饼也可以继续画，只要不停跟投资者强调长赛道，长期看涨，人口老龄化，居民消费升级就可以了。

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