第27章 首次预言

    他说，还有就是经济的增速开始快于正常情况。

    诸如此类的乐观假设被巴菲特斥为“痴心妄想”。

    巴菲特说，有些人并不认为整个市场会繁荣，他们只是认为自己能够从中挑选出胜利者。

    巴菲特解释说，虽然创新可能让世界摆脱贫困，但是历史上创新的投资者后期都没有以高兴收场。

    他一边说，一边像乐队指挥那样挥舞着手臂，成功地换上了另一张幻灯片。

    这张幻灯片上的内容来自于一份长达70页的清单，里面包括了美国所有的汽车公司。

    这清单上面有2000家汽车公司：汽车是20世纪上半叶最重大的发明。

    它对人们的生活产生了巨大的影响。

    如果你在第一批汽车诞生的时代目睹了国家是如何因为汽车而发展起来的，那么你可能会说，“这是我必须要投资的领域。”

    但是，在几十年前的2000多家汽车企业中，只有3家企业活了下来。

    而且，曾几何时，这3家公司的出售价格都低于其账面价值，即低于当初投入公司并留存下来的资金数额。因此，虽然汽车对美国产生了巨大的正面影响，但却对投资者产生了相反的冲击。

    巴菲特放下清单，把手放进口袋。“有的时候，找出失败者要容易得多。

    我想，在此之后，大家能得出显而易见的结论。

    你应该做的事就是卖空经营不好的公司。”巴菲特点击了一下，一张相关的幻灯片跳了出来：

    美国经营不善的企业数量

    1900年——1700万

    1998年——500万

    坦白说，我很失望，因为巴菲特一家在这期间都没有进行卖空。

    其实，一直都有经营失败的公司。

    听众中有一些人轻笑起来，虽然声音不大。

    他们的公司可能正在亏钱，但是他们心里都确信自己是胜利者。

    ……

    巴菲特再点击一下，又出现一张幻灯片。

    现在我们再来看看21世纪另一项伟大的发明：飞机。从1919年到1939年，美国约有200多家航空公司。想象一下，当你处在小鹰号时代，你是否能预见航空业的未来发展。

    你可能会看到一个你做梦都想不到的世界。

    不过，假设你有此远见，你预见到所有这些人要么希望坐着飞机走亲访友，要么希望离家远走高飞，或者你预见到了任何可以在飞机里做的事。

    然后，你决定这就是你要投资的领域。

    历史上，对航空企业的所有股票投资都赚不到钱，和几年前的情形如出一辙。

    因此，我想告诉你们：我真的宁愿这么想——当我回到小鹰号时代，我会有足够的远见和“见义勇为”的精神，把奥维尔·莱特给打下来。但我没做到，我有愧于未来的资本投资人。

    下面又是一阵轻笑。有些人开始对这种毫无新意、过时的例子感到厌烦，但是出于尊敬，他们继续听巴菲特讲下去。

    这时，巴菲特正在谈论他们的公司业务。“推广、宣传新行业是好事，因为新行业很容易推销出去。而要推销现存的产品则非常艰难。

    相比之下，推销没什么人懂的产品要容易得多，即使是亏损的产品，因为不存在量化的要求。”这番话直接针对席上听众，很有杀伤力。

    但是，你知道，人们还是会不停地投资。

    这让我想起一个关于石油勘探商的故事。

    这人死后到了天堂。“我核对过你的情况，你符合所有条件，不过有一个问题。”上帝说，“我们这里有严格的居住区法律规定，我们让所有石油勘探商待在一个区域。你也看到了，这里已经完全满了，没地方给你了。”

    这位石油勘探商说：“你不介意我说句话吧？”

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