第18章 资产周转

    此类奶茶店或许每年营业额很高，收入很高，总资产投入也不大，也就是总资产周转率很高，但赚钱能力上雪认为并不强，至少口袋里剩的钱少得可怜，所以如果我们根据这个指标去选企业，容易把那些赚辛苦钱的企业给选进来。

    作者说他只投资那些总资产周转率超过100的公司，也就是如果我们年初给某家公司投资100万，它年末赚回来的收入甚至还大于100万作者才会有兴趣。

    啧啧啧，不得不说作者这要求真是高，因为他不仅要求一家公司能赚钱，还要求这家公司的赚钱速度必须非常快，因为总资产周转率其实衡量的是一种速度，就是企业的资产变现速度，总资产周转率越高，企业的变现速度就越快。

    但是变现能力这么快的企业要么属于轻资产行业，要么就是只求收入不求利润处于快速扩张阶段的企业，比较像田径赛场上的短跑型选手，短期投资是可以的，但是如果大家想选千里马，这个指标就不要太在意。

    不信上雪把之前我们选出来的千里马总资产周转率都拉出来溜溜，你们就知道如果筛选条件是大于100（即大于1），这些千里马都会被淘汰。

    2018至2020年：

    贵州茅台的总资产周转率为052、052和049；

    宁德时代的总资产周转率为048、052和039；

    五粮液的总资产周转率为051、052和052

    腾讯控股的总资产周转率为043、040和036

    海康威视的总资产周转率为083、087和077；

    药明康德的总资产周转率为055、050和044；

    隆基股份的总资产周转率为061、066和074；

    迈瑞医疗的总资产周转率为076、070和071

    泸州老窖的总资产周转率为062、061和052

    大家看到了么，没有一家公司的总资产周转率大于1，所以对于这个指标，大家看看就好，别低得离谱就行。

    如果大家担心变现能力，我们的六维评价标准里面的经营性现金流（或者现金收入比）以及净资产收益率roe已经帮我们把关了，把关的还都是与我们股东密切相关的指标，所以总资产周转率目前暂不纳入我们的选股指标当中。

    关于总资产周转率的计算公式和官方解释如下，有兴趣的小伙伴可以自己学习：

    总资产周转率（次）=营业收入净额平均资产总额

    总资产周转率=销售收入总资产

    总资产周转天数=365总资产周转率（次）

    公式中：

    营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额。

    平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。数值取自《资产负债表》

    其计算公式为：

    平均资产总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）2

    后续论点见下章。

    重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。