第八百二十章 １９２９年：大崩盘（上）

    由于jiāo易量jī增，人们不仅在jiāo易所内进行jiāo易，也在jiāo易所外的路边进行jiāo易，这就是所谓的场外jiāo易。在场外jiāo易的经纪人，可以站在jiāo易所的mén口听场内的报价，以获得最新的信息，而不用jiāo纳会员费。为防止这种情况发生，也为了防止经纪人在jiāo易佣金上进行恶xìng竞争，１７９２年，经纪人们聚集在一起相互约定，保证在为客户提供证券jiāo易服务的时候，收取不低于０２５％的佣金。

    这就是《梧桐树协议》。

    这个协议完全是行业自律行为，本质上是经纪人的价格联盟。它不具有法律效力，但一经签订即被严格遵守。

    正因为大家都遵守游戏规则，游戏才能玩下去。

    《梧桐树协议》的签订是华尔街正式起步的标志

    １９世纪末期到２０世纪初美国重工业迅速崛起，短短的几十年内一举超过欧洲各国钢铁产量的总和，重工业化离不开华尔街，而华尔街也在为美国的重工业化融资过程中迅速扩大了自身的规模和影响。

    当时流行的一则华尔街笑话说明华尔街银行家在美国重工业化进程中的重要地位：老师问学生，是谁创造了世界，一位学生回答，“上帝在公元前４００４年创造了世界。在１９０１年，世界又被摩根先生重组了一回。”

    这是指ｊｐ摩根在１９０１1年对美国钢铁公司的重组，重组总规模达１４亿美元，相当于当时美国ｇｄｐ的７％，在当时是一个天文数字。

    这个阶段另一个对华尔街发展有重大影响的就是１９１４年爆发的第一次世界大战。美国无疑是这场在大洋彼岸发生的战争的最大受惠者，无论是它的实体经济还是虚拟经济，都得到了迅猛的发展。

    战后美国股市进入了疯狂的牛市，２０世纪２０年代，道琼斯指数连续上涨了８年，累计上涨５０％

    道琼斯指它的全称是道琼斯价格平均指数，道琼斯是两个人，一个叫查尔斯亨利道，另一个叫爱德华戴维斯琼斯，他们于１８８２年１１月组建公司，当时还有一位合作者叫查尔斯密尔福特伯格斯特里瑟，他们不想公司名称太长，因此伯格斯特里瑟失去了名垂青史的机会。１８８４年７月３日，他们推出了一项包含十一种股票的指数，以追踪市场。由于它能比较充分客观地反映整个股票市场的动态，常被用做观察世界市场变化的晴雨表。同时它也是美国经济数百年历史的见证，尽管它也在发生着重要变化，人们仍把它视为美国传统经济的象征。

    １９２９年，对于美国和欧洲来说灾难xìng的一年到来了

    在这之前，中华民国大总统王恒岳下令在美国的工作人员，从股市以及各级市场中大量cō出资金，而没有人知道这是为什么，起码，当时的美国股市正处在一种疯狂的大牛市中

    王恒岳却很清楚，可怕的股灾就要在美国降临了…,

    １９２９年，美联储刚成立，缺乏对股市泡沫的判断能力和遏制手段，因此没有采取调整利率等手段来抑制过度投机。

    另一个推bō助澜的因素是１０％的保证金制度，就是说你只需支付１０美元就能买到１００美元的股票。在不断飙升的牛市里，这是一个非常yò人的制度安排，从而进一步刺jī了股市的投机xìng。

    美联储以５％的利率贷给美联储成员银行，银行以１２％的利率贷给那些经纪人，经纪人再以２０％的利率贷给投机者，而投资者则希望从股市中得到远远超过２０％的回报。这样一个逐级放大的资金链，孕育着巨大的风险。

    就这样，１９２９年悄然来临，华尔街正洋溢着繁荣与乐观。

    １９２９年，１０月２４日，星期四！

    大通银行首席证券师乔治像往常一样提前十分钟开车来到华尔街，街道入口照例站满了来自世界各地的游客，他们用近乎崇拜的目光看着每一位进入华尔街的证券师，并报以热烈的掌声。

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