学市销率

    市销率，简称PS。

    市销率=公司总市值/总销售额

    市销率=每股价格/每股销售额

    有些小伙伴不知道总销售额这个指标去哪里找，其实就是主营业务收入，去利润表找。

    一般而言，一家公司主营业收入越大，市场份额自然也就越多，所以市销率其实可以和市场占有率（简称市占率）一起看。

    市占率越大说明公司对于行业的控制力就越强，如果市场占有率达到了100%，就是完全垄断，全体消费者只能任你宰割（当然这是不可能的，有形的手会干预），大家就记住市占率越大越好，越大说明公司是优秀公司的概率也会增大，毕竟大多数平庸的公司很难做大。

    市销率是菲利普·费雪发明的指标，我们《雪视角》往后也会学习费雪的著作，巴菲特体系其实就是格雷厄姆和费雪的结合体，巴菲特一半学着格雷厄姆买便宜的股票，一半抄费雪作业买成长股，如果我们能用便宜的价格买到优质的成长股，简直不要太完美，比如现在被严重低估的港股龙头科技公司，那简直是白捡钱的骨折价。

    “概帮弟子”如果这时候向外甩卖带血的筹码，那估计三年后要气得吐血身亡。

    我们前面学的市盈率PE可以反应公司的业绩增长，但是对于业务具有强周期的公司或者业务目前根本不赚钱还在“吸血”的公司不适用；市净率PE不能反应公司的赚钱能力，光看这个指标买进去很有可能买到一头根本不能产奶的奶牛……

    而市销率PS对于公司的销售业绩很看重, 但大家应该很清楚, 销售收入不代表销售利润，对于已经能够产生利润的公司, 其收入增长率上去了净利润增长率还有可能是下滑的，即赚的钱变多了，但赚钱效率却下降了。

    因此，我们在用PS对公司估值的时候, 我们应该挑选那些销售业绩稳定, 利润率稳定的公司，如果公司目前还没有利润，我们光看收入也可以，因为很多中小创企业强市场的时候往往是用营业收入说话的, 有了营业收入才有市占率, 市占率这个指标对于一级风险投资市场太重要了，没这个指标你怎么跟投资人讲故事？投资人怎么跟下一波投资人讲故事？

    忽悠人也得有原材料不是……

    所以，市销率PS这个指标确实可以帮助我们去评估一些目前还没实现盈利的已经有收入的公司, 比如刚开始运营不久的FACEBOOK，亚马逊，腾讯，阿里，京东……可以说PS天生就适合用来给互联网行业公司估值。

    当然，对于目前那些已经实现盈利，每年现金流都非常好的头部互联网公司，PE已经够用了, 因为这些公司如果不能打出海外, 市占率基本到头了，营业收入因为“季度资本主义”披露财报的要求, 基本都是稳步上升的, 所以PS这个指标大家看看就好，关键还是要看PE。

    奶牛是好奶牛, 但是大家觉得它美不美, 就是投资者情绪和风险偏好的问题了, 比如过去一两周的价格, 那基本就已经和奶牛的价值没多大关系了，是资金面和情绪的问题, 这种时候就是市场先生发疯了，我们对于这个疯子要冷静, 不能跟着他一起疯，如果他想用20万买我手上每个月能有5000租金收入的房子，那我会说什么？

    一个字：滚！

    不过我看到一些人，居然直接卖出了房子，因为他们看到邻居都在卖……

    哎……

    上雪觉得市场先生偶尔发疯的目的就是为了骗走你们手里的房子的，意志不坚定，认知水平不够的人就会无脑卖了，过了两三年回过头来看，你们就会发现在市场疯狂时刻做出的投资决策大概率都是错误的。

    上雪记得之前我说过, 很多的人亏钱，就是因为他们在最应该相信的时候, 不相信了。

    市销率其实也有相信和不相信这个问题。

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