投资心理

    关于心理学方面，《巴菲特的投资组合》这本书也有涉猎，这些涉猎内容都是精华，一看就懂，上雪就直接列出来给大家自己消化：

    1、市场是由所有股票参与者的集体决策混合而成，所以可以毫不夸张地说，整个股市就是被心理力量前推后拉着的。

    2、投资者最大的敌人不是股票市场，而是他们自己。即便在数学、金融、会计方面拥有超强的能力，但如果不能把控自己的情绪，投资者也不可能从投资过程中获利。

    3、格雷厄姆的方法有三个重要原则。

    第一个是将股票视为企业，这会给你一个完全不同的视野，让你有别于股市中的大多数人。

    第二个是安全边际的概念，这会赋予你竞争优势。

    第三个是用一个真正投资者的态度来看待股市。

    4、一个投资者对于下跌的恰当反应，就应该像一个企业拥有者面对一个毫无吸引力的出价时的反应一样：视而不见。

    5、不要因为别人的误判而惊慌失措。

    6、一个关键的问题是我们的大脑在分析事情时喜欢走捷径。我们会很轻易地跳到结论，我们容易被误导，容易被操纵。

    7、根据行为学家的观点，亏损带来的痛苦远远大于盈利带来的愉悦。宏观经济学指出，在经济景气的时候，消费者通常每赚1美元就会额外提升消费3.5美分。但是，在经济下滑期间，消费者在市场中每损失1美元，削减的消费几乎是上述的两倍（6美分）。

    8、市场价值不仅仅取决于信息的汇总，还取决于人们如何处理信息。

    其实上文提到的知识点一类涉及误判心理学，一类涉及行为金融学，这些内容《雪视角》后期在心理学板块都会给大家系统的去讲，到时我们再提起的时候内容可能会与本章有重合，不过上雪认为这些重合是必要的，我如果不像妈妈一样反复提醒你开水壶烫，别去碰，以你们大多数人过度自信的心理，一定会去碰。

    就像“低估”、“左侧”、“安全垫”、“热点”、“情绪”、“耐心”、“dú • lì 思考”这些词汇，只有在《雪视角》里反反复复被提及，才有可能被彻底植入你们的潜意识中，让你们今后在投资的时候出于本能就可以回避一些风险收益严重不对等的错误投资标的。

    这类错误投资标的充满着整个市场，每天都有，甚至每天还都会被大数据推到最显眼的位置来吸引你们的眼球，但一定要能够识别它们究竟值不值得你们出价或者继续持有。

    确实，这个市场是有千千万万的人组成的，所以大多数时候我们之所以能赢钱，是因为我们能够先人一步发现商机，再快人一步离开市场。

    上雪认为研究心理学其实对于我们判断买入和卖出的时间点帮助很大。

    不管我们是短期投资者还是长期投资者，想要赚钱都要完成两个步骤，买入和卖出，就算你是大空头，也只不过是顺序变了，你借股票先卖出，低价的时候再买入。

    根据低买高卖的原则，我们当然要在市场足够悲观的时候买入，因为大家都不看好了，对这个板块自然也就没有什么期待，一旦往后该板块稍微表现好一点，就很容易超预期，一旦超预期，股价就会上涨，这就是我们前文提过的“预期差”。

    作为一个专业投资人，我们永远在市场里找的都是预期差，而且必须是预期差。

    强周期，爆款行业和头条热点，行业景气度确实好，公司本身盈利也不错，赛道也够长，但是2022年还值得投资么？这是一个问题。

    上雪看到了好的公司，市场上的投资者看到的我都看到了。

    但在2022年1月这个时间点，我看不到高景气行业的预期差。

    我看到的是低迷的社融数据与消费者信心指数，我看到央行给商业银行的钱都压在了银行体系根本贷不出去，我看到了杠杆占比大的都是政府债，这说明都是政府在想方设法地借钱拉经济，企业端的借款意愿非常低，我周边的人在买早餐原来加两个蛋现在因为要节衣缩食，只愿意加一个蛋。

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