几个技巧

    这也是上雪非常不鼓励大家去追热点,追热点的人十进九亏,因为已经形成市场热点的东西,聪明的钱早就进去了,正是因为大资金进去了,才需要人傻钱多的散户接盘,才拼命放利好新闻把市场继续炒热,等你都知道这玩意儿好的时候,它的价格早就不好了。

    作为投资者,我们要买那些别人都还没意识到它好的东西。

    记住上雪一句话,就算你买的东西真的很好,但如果你买入的价格等于或者高于它的价值,你的行为就是消费!

    只有当你买入的价格低于它的价值,才是投资!

    3、审计报告

    向读者简单科普一下,审计报告分为四种类型。

    (1)无保留意见审计报告。

    (2)保留意见审计报告。

    (3)否定意见审计报告。

    (4)无法表示意见审计报告。

    除了第一种无保留意见审计报告,其他三种都叫作非标准审计报告,简称“非标”报告。当审计师对财务报告的真实性和可靠性存疑,或者审计师认为公司的内控风险比较大的时候,会出具“非标”报告。

    公募基金和私募基金都有这样一条红线:“非标”公司不能碰。

    4、周期性行业的投资心得

    作者认为:

    “在强周期行业里,当最有效率的龙头企业都在亏钱的时候,整个行业大概率处于底部区域。

    比如,到2012年年底,光伏行业经历了一年半的下滑,上游多晶硅的价格跌到了龙头企业保利协鑫的现金成本。当时,全市场到处都是悲观的声音,说光伏全行业亏损,已经看不到未来。但是,在鲜有关注的时候,多晶硅的价格横在保利协鑫的现金成本上再没有下探。2013年年初,保利协鑫第一次提价2美元后,公司的港股股价在数月之内急涨一倍。

    在强周期行业里,当最没有效率的企业都在赚钱时,这个行业有可能已经处于顶部区域。

    仍然以多晶硅为例。2010年是光伏行业的狂热时期,多晶硅一吨难求。保利协鑫凭借独步全球的冷氢化技术赚得盆满钵满。

    当时,一位领导模样的人数次请我喝茶吃饭,说他们企业想进入多晶硅行业,但冷氢化技术太难,所以考虑金属级硅料技术。我虽不懂技术,但面对狂热情绪,还是提醒他投资百亿元要小心为上。这个人扔下一句话:再小心就来不及赚钱了!后面发生的事情很悲惨,10年辛辛苦苦赚来的钱,一朝“灰飞烟灭”。

    水泥是个强周期行业,股价波动来自周期的变化。周期向上的时候,水泥企业的利润高速增长。投资者喜欢用市盈率估值法,估值倍数一般都超过10倍,乐观的时候给到20倍以上。

    周期向下的时候,水泥企业的利润迅速下滑,投资者改用市净率估值,而且给出的估值倍数很低。因此,研究和投资水泥企业的核心是把握周期的变化。但是我知道,这对于普通投资者是有难度的。

    因此,我建议大家牢记“盛极而衰,否极泰来”这个简单的原则。”

    著名的全球投资经理彼得·林奇总结过:在产品和服务的价格从谷底上涨的时候买入周期股;结束上涨周期开始下跌,同时伴随行业产能接近或者超过以往高峰,若股价接近历史高点或者创出新高,这时候要考虑卖出手里的周期股。

    以下是作者给出的一些查询信息的技巧,基本上就是投资银行调研那一套,上雪经常跟下面这些网站打交道,不过对于一般的投资者而言较为专业,有兴趣的小伙伴可以自己学一下。

    1、财务报告一般从Wind、Choice数据或者同花顺这些软件下载,也可以从上海证券交易所、深圳证券交易所或巨潮资讯网三大官方网站浏览和下载,如果是做港股的研究,那就去香港证券交易所的网站浏览和下载。

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