第35章 安全边际

    学会了安全边际这个概念，大家就应该知道为什么现在一些大热的行业不能入，因为你入了之后，安全边际基本就是负数，追热门，上涨是你的运气，短期之内被爆锤也是命中注定。

    所以记得，在投资前，先好好想想我们这次买入的东西，安全边际够不够大，安全边际够大的投资我们反复做，想不赚钱都困难。

    学到这里，如果我们稍微跟前面的知识联系一下，就知道格雷厄姆说的安全边际无非也就是左侧区间，安全边际越大，钟摆就越靠近左侧的顶点，大家想想是不是这个道理？

    钟摆只要越靠近左侧的顶点，那么就算再往左空间也不大了，但是往右的空间却是大大的有，钟摆右边的空间越大，我们赚的自然就越多。

    故多看几本书大家就会发现，一堆作者或者投资大师说的东西看似不同，你说a我说b，但其实a和b就是一个玩意儿，只不过换一种表达方式而已。

    格雷厄姆这个投资大师其实比较贪心，他不仅要在左侧买入，还几乎要在最左，也就是当一家企业跌得爹妈都不认识，跌到市场价都不及破产清算价的时候他才愿意买，他想吃下左侧几乎所有区域，因为只有这样他才认为一项投资有足够的安全边际。

    这也是为何格雷厄姆对他这个叫巴菲特的学生投资i保险不太满意，因为格雷厄姆觉得巴菲特的买入价不够便宜，没有安全边际。

    巴菲特毕业后当了一个股票经纪人，那个时候他21岁，还太年轻了，正是在资本市场交学费的年纪。

    比如巴菲特动员家人买煤炭股，结果跌下去超过50；

    巴菲特买了纺织公司的股票以为可以拿高分红，结果巴菲特买入后人家就取消了分红；

    巴菲特还投资过一个加油站，亏了2000美元。

    唯一不变的就是他依然坚定看好i保险，而且还让他的客户买了之后就防着别动坚定持有20年。

    没过多久巴菲特就意识到自己的想法很傻很天真，因为他是一个股票经纪人，他的收入来自客户买卖的交易手续费和佣金，如果客户买了就放着不动，巴菲特就会穷得叮当响，根本活不下去。

    在中国这种收入体制也是如此，什么证券公司和基金公司的投资顾问拿的薪水结构大体如此。

    那些投资顾问给我们推荐热门基金，因为热门基金的收益率现在看上去很高，可以骗大多数只看收益率的老百姓无脑买进去；此外他们还给我们推荐新基金，尽管这只新基金的持仓跟老基金一模一样，但就是吹嘘说新基金比老基金好，目的只有一个，就是让我们多买多卖。

    热门基金中冲进去dǔ • bó ，他们赚走了交易手续费，巨大的风险是我们来承担。

    所以大部分投资顾问的话你们还真的不要信，能在营业部里跟你掰扯半天的投资顾问工作年限肯定不超过5年，很多还是刚毕业的小屁孩，自己在资本市场里的学费都还没交够就来忽悠你，你与其听他们一知半解的分析不如好好跟着上雪学投资，扎扎实实多思考多读书，读到后面你们说不定可以反过来给他们推荐靠谱的投资机会。

    想要跟上雪以及上雪的其他读者做好朋友的可以加一下群，群号见本书简介，大家一起学习，一起实践。

    后续论点见下章。

    重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。