第24章 思维装备

    7、商誉净资产比——衡量一家公司的商誉减值风险（商誉净资产比超过50的公司直接剔除）

    8、研发支出——衡量一家公司是否重视研发投入（只有提供ict产品和服务，或者属于医疗器械、制药、汽车类企业需要关注这一指标）

    9、恒生ah股溢价指数（代码是hsahp）——衡量a股的估值究竟比港股贵多少（高于125可以多配港股，低于115可以多配a股，该指标只适用于大盘宽基指数）

    备注：严选指标适用于在好公司中优中选优。

    三、估值模块（判断一家公司应该在什么价格买进或卖出）。

    （1）市盈率（priceearngsrat，简称pe）——适用于评估整体

    pe代表了这个公司的股价是它每股盈利的多少倍。

    pe其实代表的就是按照目前的股价和公司的赚钱能力，市场基于这家公司的估值究竟透支了它未来多少年的业绩。

    pe会随着市场行情波动，不同公司之间差异也比较大，有些公司护城河很长很宽，竞争对手少，产品又好，市场上的投资者愿意高价买这些公司，故市场给出的pe在30以上。

    而有些公司常年受冷落，pe徘徊在10附近，一趴不动就是好多年，只有遇上个大牛市才有可能被吹起来一下。

    作为投资者，我们要正确看待pe。

    虽然很多书上说高于30倍的pe基本就是高估了，低于10的pe就基本可以买进了，但也不是绝对的，很可能你买了一个pe小于10的公司，你以为捡了一个大便宜，谁知你买入后发现它的股价三四年都不涨，有些不仅不涨，反而还变成st然后直接退市了。

    pe更适用于看整体，不同国家不同公司的不同板块里上市的公司，市场基于的平均估值往往不一样，但如果我们将时间拉得足够长，就可以得到一个分板块的pe平均数，这个平均数可以模糊地告诉我们，某个指数目前究竟是高估了还是低估了。

    （2）市盈率相对增长比率（peg）——适用于评估个股

    peg是有pe衍生出来的一个比率，由股票的未来市盈率除以每股盈余(eps)的未来增长率预估值得出。

    我们看一家公司到底是被高估还是被低估，只要记住一个结论：

    第一，把这家公司最近一年的净利润增长率找出来；

    第二，用这家公司目前的市盈率pe除以这个净利润增长率，得到peg的数值。

    第三，如果peg小于1，说明股价低估，越小就越是被低估；如果peg大于1，说明股价被高估，且越大就越是被高估。

    如果我们投资那些peg低的，长期稳定的大公司，虽然不会一夜暴富，但长期持有下来基本也不会亏钱。

    （3）市净率（pricebookvaerat，简称pb）——适用于评估银行和保险板块。

    pb中的p是价格price的缩写，而b就是净资产，即每股的股价比上每股净资产。

    pb可以告诉我们，我们究竟花了几倍的钱，买下了一家公司的资产。

    这个指标适合用了评估那些业务不怎么增长的银行和保险股，其他的那些周期轮动、高速成长或者业绩很好的龙头白马都不适用。