第11章 老生常谈

    有时候我觉得我自己做投资很像钓鱼，可以坐在湖边很长时间都不动，耐心地等一个机会，有时候等到我自己都怀疑人生，即便如此我也不会等不及直接跳到河里抓鱼，因为就我这技术估计倒腾几周都抓不上来一条。

    所以尽管等待的时间及其无聊，我依旧坐着没动，一动不动。

    说实话，美股的第三次熔断我也没有想到，我以为熔断两次市场应该冷静了，但是没有，你卖我卖大家卖的连环踩踏发生了，很奇怪，这第三次熔断我倒不急了，这非常明显是从恐慌演变成了流动性挤兑。

    流动性挤兑一旦发生，短期之内肯定停不下来，上雪象征性地又扔了10的现金进去，然后第四次熔断果然毫无意外地发生了，上雪又扔了20。

    尽管美股发生了四次熔断，核心资产的估值一定挺低了，但上雪依然没有满仓，手里还有40的现金，这40的现金用来应对各种不确定性。

    后面的故事大家也知道了，美联储疯狂救市，家里的老底都搬出来了，印钞机开足了马力，直到现在2021年9月24日，美联储都像一个医生一样不停在给美国这个病人输血，无休止地输血。

    在美联储不计代价地疯狂撒钱后，再加上财政政策直接简单粗暴地给居民发钱，美国的经济也因此得以喘息和延续，股市获得了源源不断的流动性，上雪自然也在这一波股市上涨中赚到了应有的收益。

    回头想来，我得感谢我当时账户上趴着的那些现金，如果没有它们，我得恐慌成什么样？毕竟巴菲特活了89 岁也就见过1次的事情，我在那短短的两周里连续见了4次，我就算是国内顶级投资家也难保不会打个哆嗦，我甚至可能恐慌到不能判断这是系统性风险还是非系统性风险，是一次短暂的下跌还是直接演变成金融危机……

    我那个时候所有的冷静都来源于我银行账户里的现金，是那些现金让我依然保有从容的分析能力，做到有计划地渐进式加仓。

    在熔断的时候加仓确实需要极大的勇气，越加我就越觉得，我蛮英雄的，因为我在与市场中的大多数人做对，但投资这件事往往就是大多数人赚不到钱，所以站在大多数人的对立面几乎是一个优秀投资人不得不做的事情。

    上雪自认为我远不是优秀的投资人，我只是一个喜欢做投资，恰巧又是科班出身的一个作家，每次我在面对我自己内心的贪婪和恐惧时，我也比较痛苦，为了让我自己不那么痛苦，我学会了持有现金，有了现金，人性的弱点似乎并不是那么难克服。

    也正是因为持有现金，我才真正做到了巴菲特说的：“别人恐惧我贪婪。”

    彼得·林奇说：“如果你动不动就闻风出逃，就不要碰股票。”

    持有现金正好可以帮助我们别逃跑，至少股价下跌后我们第一时间想的不是逃跑，而是加仓！

    偷偷告诉你们，有时候上雪甚至希望我买的好公司股票再跌多一点，让我成为它合伙人的成本再低一些，这样后面涨起来的时候我的升值筹码就更多。

    只不过有一些好公司，其实股价长期以来一直被高估，搞得我们想加仓都没法入手。

    像这类公司加仓时机其实有两个，需要耐心的等。

    第一种机会：市场遇到像新冠疫情这样的黑天鹅事件，股市全面下跌，然后这些好公司就被当成错杀对象一起被杀了一轮估值，这个时候只要股价进入低估区间就赶紧下手，因为等市场反应过来，这类公司的股价立刻又会反弹回高估区间；

    第二种机会：公司传出了一些无关与主营业务的负面新闻。比如某公司某中层潜规则女员工，某公司大老板婚内出轨，或者某公司涉及业务垄断被起诉等等，这些负面新闻往往会调动市场短期情绪，让股价跳水，但其实发生的事件对公司基本面和主营业务影响不大，我们完全可以借机上车。

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